名创优品将成永辉超市第一大股东!《零售圈》获悉，9月23日晚，名创优品在港交所发布公告称，以62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京东持有的8.3%的永辉超市股份。该交易完成后名创优品或将成为永辉超市第一大股东，进一步扩大其线下零售版图。
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名创优品成永辉第一大股东
9月23日晚间，永辉超市股份有限公司(永辉超市，601933.SH)公告，公司股东牛奶有限公司(以下简称“牛奶公司”)、北京京东世纪贸易有限公司(以下简称“京东世贸”)和宿迁涵邦投资管理有限公司(以下简称“宿迁涵邦”，系京东世贸的一致行动人)拟通过协议转让的方式向广东骏才国际商贸有限公司(以下简称“骏才国际”)分别转让其所持有的公司19.13亿股股份、3.67亿股股份和3.88亿股股份，分别占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。本次交易完成后，公司第一大股东将变更为骏才国际，合计持有公司股份29.40%。骏才国际及其实控方名创优品将与永辉超市携手向品质零售模式转型。
根据公告，本次权益变动的资金来源为骏才国际及骏才国际股东的自有及自筹资金。此外，公告显示，骏才国际与牛奶公司签署的《股份购买协议》中，目标股份的对价应为约44.96亿元，对应每股价格为2.35元。骏才国际同京东世贸、宿迁涵邦签署的《股份购买协议》中，目标股份的对价应为约17.74亿元，对应每股价格为2.35元。按此计算，名创优品此次的收购总价为62.7亿元。
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“十元店”的漫漫路
名创优品颇有几分传奇色彩。早在1998年，其创始人叶国富南下前往广东闯荡打工积累了第一桶金，结果开陶瓷店让他一年赔了不少钱。2002年，他与妻子杨云云二次创业，在佛山开设了第一家化妆品店。2005年，叶国富正式成立公司，定名为“哎呀呀”，并将所有化妆品店转型为售卖小饰品类的“十元店”。凭借极高的营销天赋，“哎呀呀”的门店在5年时间内快速增加至3000多家，年度零售额超5亿多，这在资本还尚未介入的年代，堪称奇迹。2009年，受电商影响，哎呀呀备受冲击，叶国富开始思考新的出路。在一次前往日本旅游的过程中看到了街边的生活专营用品店，他受到了启发。于是，2013年，名创优品诞生，叶国富当时找到了日本青年设计师三宅顺展开合作，在消费者心目中留下了日系风格的用户心智，并被业内誉为“中国版无印良品”、“最牛十元店“。
5年时间，名创优品从最初的27家扩张到3500家，年均开店700家，这种规模增长速度同样不容小觑。2020年10月，名创优品在美国纽交所上市，彼时疫情爆发，名创优品却一路逆势扩张，成功进军加拿大、美国、尼日利亚、印度、哥伦比亚、法国、柬埔寨、沙特阿拉伯等海外市场。随后，名创优品成功在同年10月15日登陆纽交所。据《零售圈》了解，当晚名创优品开盘价为每股24.4美元，较20美元的发行价上涨22%，总市值一度达75.29亿美元，折合人民币506.31亿元。名创优品也由此迎来自2013创立以来的最高光时刻。然而，自成功在纽交所上市后，名创优品的股价却一直处于下跌状态。2022年7月13日，名创优品在港交所主板挂牌上市。然而，7月26日，名创优品却遭遇了做空机构Blue Orca Capital(蓝鲸)的狙击，称叶国富挪用公款，并称名创优品逐渐衰弱，收入下滑...... 随后名创优品火速回应，但依然难以挽回市场颓势。事实上，在近年来的业绩压力下，名创优品一直在探索新的增长曲线。早在2021年2月18日，叶国富就曾宣布了名创优品“X-战略”，并积极将品牌转型为新零售平台，尝试在细分领域打造更有竞争力的垂类品牌。例如在潮玩赛道推出TOP TOY，以期与泡泡玛特抗衡;美妆领域则成立美妆集合店WOW COLOUR等，此外，还投资ACC超级饰、开设口罩专卖店等等。
与此同时，名创优品也算较早布局出海的一批品牌，且这一市场也已成为了主要增长引擎。叶国富表示：“2024上半年海外市场净增266家门店，这也是名创优品出海九年以来开店最快的上半年。今后将更加重视门店运营管理，通过商品本地化、运营本地化、客群本地化实现可持续的同店销售增长。”不过，他也坦承，名创优品仍属于海外市场本地化经营的早期，在品牌知名度、产品和运营本地化方面还有很多工作可以改进。
可以看到，如今的名创优品早已不是过去的那家“十元店”，而是摇身一变成为了一家“以设计研发为驱动、线上线下共同发展”的零售新消费企业。目前，名创优品进入超107个国家和地区，在全球范围内拥有超5500家门店。财报数据显示，今年上半年，名创优品营收同比增长25%至77.6亿元;调整后的净利润为12.4亿元，同比增长17.8%。其中，海外业务收入突破27亿，同比增长43%。在门店数量上，截止2024年6月30日，名创优品拥有门店数量达到6868家，名创优品海外和TOP TOY都迎来了史上开店最快的上半年，分别净增266和47家门店。
那么，为何这一次名创优品瞄准了永辉超市呢?可以看到，在传统超市不断下行的当下，永辉实在难挡颓势。根据其披露的2024年半年度报告显示，上半年永辉实现营收377.79亿元，同比下降10.11%;归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比下降26.34%。在业务持续萎缩的背景下，永辉其实也开始了不小的调整，例如大幅变更管理层、在胖东来的指导下进行调改、优化自身供应链等等。然而即便如此，永辉超市也难以扭转下滑趋势，这或许正是张轩松卖掉永辉超市的重要原因。
对比永辉来看，上述《零售圈》已经提到，名创优品作为后起之秀表现非常优异，不只门店数量大增，营收也在持续增长，且海外市场发展颇为顺利。虽然名创优品在体量上与永辉存在较大差异，但身处瞬息万变的零售市场，唯一不变的则是“变化”。今天的名创优品，已经有足够的实力“吃下”永辉，以便进一步扩大其线下零售版图。且从时间节点和实际成本来看，当下无疑是名创优品收购的最佳时机。永辉作为中国领先的超市连锁集团之一，虽然不复往日辉煌，但如同名创优品公告所言，其仍然拥有优质的门店网络、完善的物流基础设施、忠诚的客户群及强大的数位系统能力。未来，名创优品也将携手永辉超市，双方联手或将有望打造“中国版山姆会员店”。
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京东&永辉九年一梦
那么，为何京东要出售永辉?《零售圈》曾撰文，京东和永辉超市的渊源最早可追溯至9年前。2015年8月，京东以43亿元入股永辉超市，持有永辉超市10%的股权，双方希望通过这一方式加强在供应链管理、O2O领域的合作。2016年，京东出资43.1亿元，通过两家子公司合计持股10%，2018年5月增持1.43%，合计持股11.43%;2020年又进行四次增持，合计持股12.77%。截至今年第一季度，京东前后出资54.3亿元，共计持有13.38%的股份，根据永辉2023年Q1财报显示，京东及其旗下宿迁涵邦投资公司持有股份超过创始人张轩松(8.72%)和张轩宁(8.2%)占比，为永辉第二大股东，第一大股东为牛奶有限公司，此外，京东新任CEO许冉担任永辉非独立董事。
在连续获得京东投资后，永辉迅速扩张，门店数量由2015年的394家到2020年年底突破1000家，正式迈入“千店时代”，2022年，永辉新开门店36家。
同年618，京东宣布与永辉超市达成深度合作，基于京东自营小时购等优势渠道，在零售数字化升级、用户精细化运营等方面，共同发力同城零售业务。然而，因疫情、线上业务拓展成本较大及电商平台影响，2021年及2022年，永辉超市净利润分别为-39.4亿元、-27.6亿元。虽然受经济回暖、外部环境持续向好等因素影响，永辉在2023年开局实现盈利。但并未维系太久，虽然在胖东来的调改下有稍显复苏，但根据最新的财报数据来看，永辉上半年营收净利双降，处于边调改边关店的现状中。而京东的出售也早已有迹可循。今年3月20日，与京东世贸为一致行动人的宿迁涵邦宣布，拟在3个月内通过集中竞价交易方式减持所持有的永辉超市股份不超过9075万股，占公司总股本比例不超过 1%。6月14日，北京京东世纪贸易有限公司拟在3个月内通过大宗交易方式减持所持有的公司股份不超过1.82亿股，占公司总股本比例不超过2%。可以看到，京东的退意非常明确。且在当下来看，各个互联网巨头对线下零售业务的布局都在不断动摇。在《零售圈》看来，这是必然的。
一方面，电商业务竞争愈加激烈，流量争夺太过“残忍”，各巨头必须要将主力聚焦于自身强势业务之上。
另一方面，除了如日中天的仓储会员店及折扣店外，包括大卖场、传统超市在内的线下零售业态颓势难挡。
在这样的背景下，减持或是全部抛售持续亏损的永辉超市，将重心回归自身，无疑是京东当下最为高效、最为合理的举措。至于名创优品和永辉超市的携手，虽然现在无法预测未来走向如何，但叶国富本人在线下零售耕耘多年，且极具营销能力，或许二者能迸发出不一样的火花。让我们拭目以待。
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