业务量暴涨超30% 韵达为何能在价格内卷中利润飙升？

  8月29日，韵达发布2024年半年报，同一天，韵达股市盘中涨停。

  市场给出的反响从一个侧面反映了对一个企业的短期未来的信心。

  韵达交出的半年度报告确实值得外界给予信任。

  营收上，报告期内，实现营业总收入232.52亿，同比增+7.78%;快递服务收入226.87亿元，同比上升10.08%。

  利润上，归母净利10.41亿，同比去年增+19.8%。

  业务上，累计完成快递业务量109.24亿票，同比增长30.02%。单票收入为2.08元，单票成本为1.86元，同比下降15.75%，单票利润为0.10元，同比基本持平。

  在韵达半年报中，非常值得关注的有这么三大点：

  首先量利齐增。超越30%的快递业务量增长、超10%的快递业务收入增长、接近20%的利润增速，无不表明韵达今年的业务运营方向之正确且稳健。

  其次是网络化、规模化、精细化运营上，韵达给出了很不错的成绩单。上半年韵达在网络建设、网格仓建设、集包仓建设、运输管理等多方面投入，形成了规模化效应，提升了各环节的运营效率，从而进一步实现核心成本优化，以此助力业务量增长和盈利增长。

  与此同时，韵达看到更远的未来，在新质生产力方面加大关注和投入，比如无人车应用、智能客服、无人驿站、无人供件等数字化、智能化的应用加速，以此谋求更深入的价值和未来增长点。

  超3成增长背后的行业低价怪圈相比市场上的竞争对手，韵达略显低调。主打高品质服务的顺丰、京东物流气质独特;已经占据市占率老大位置的中通正在谋求量价平衡;极兔作为国内最快起网上市的快递企业背后还有电商资源支撑;而原本掉队的申通这两年也在极力改革求变，效果显著。韵达相比这些同行，其特点可能是稳健和扎实。今年上半年韵达的表现不俗。超越30%的快递业务量增长、超10%的快递业务收入增长、接近20%的利润增速证明了其过往底蕴和如今运营能力的优秀。但从整体的行业经营状况看，快递市场仍未摆脱低价竞争。从上半年各家的经营数据看，几乎每家的单票收入都在跌。无论是韵达，还是圆通、申通等同样呈现出以价换量的现象。

  而同一时期，希望跳出价格战的中通在进行快递件结构优化，也就是平衡快递产品的价格和业务量。换回来的2024年上半年，中通快递净利润出现下滑，二季度市占率较去年同期下降2个百分点至19.6%。2020年中通成为首家市占率超过20%的快递企业后，几乎没再跌下过20%的市占率，但却因为价格上的坚持又跌回20%以下。虽然这种变化与中通的战略定位有关。但也从一个侧面印证了目前快递行业难以跳出价格内卷。

  精细化运营突破低价陷阱那么在这样的现状下，走出低价怪圈，要怎么做呢?韵达的财报中透露了其精细化运营的破解之道。根据财报显示，韵达上半年的快递单票收入为2.08元，同比下降15.33%，单票成本为1.86元，同比下降15.75%，单票利润为0.10元，同比基本持平，环比上升了0.03元。也就是说，虽然韵达在行业整体低价内卷的环境中不得不顺势而为，但在强化自身的能力、优化成本的情况，单票利润在不断上升。

  这种情况下，所谓的低价就不再是恶性竞争，而是基于自身能力成长下的市场争夺。等于给了市场投资者和末端加盟者一个安心丸——虽然产品价格下滑，但是利润和盈利仍有保证，与此同时换取更多的业务量和市场份额，为后续的竞争和规模化效益做准备。这就有一个问题，韵达如何做到这种成本的压缩，压缩的到底是哪一部分?盈利未来是否可持续?首先，网络化能力建设，韵达在过去的半年内加大了快递进村的推广力度，提升国际业务开通率，同时结合末端经营生态建设，不断优化网络布局。据悉，2024 年半年度，韵达在全国设立 了73 个自营枢纽转运中心，枢纽转运中心的自营比例为 100%;

  一级加盟商达到 4884 个，加盟比例为 100%;末端门店驿站等基础设施 9.4 万余个，网络覆盖 2843 个县级城市，新增开通乡镇 400 余个。

  其次，网格仓建设上，韵达通过推进网格仓的建设运营，合理缓解加盟商平均投资强度，充分发挥末端自动化的集约效应、辐射效应和支线车的规模效应，不断降低末端运营成本，提高加盟商盈利能力。目前，正式投入运营的网格仓数量为 700 余个。

  再者，集包仓建设方面，通过集包仓业务有效加强了揽件端操作能力、降低网点集包成本;

  通过对集包仓智能化和自动化升级，进一步提高了揽收、交件、分拣的时效，减少包裹在运输、操作过程中的破损。目前正式投用的集包仓数量 260 余个。

  此外，坚持数字化战略，韵达通过科技能力，全面覆盖中转运营体系和末端服务体系，实现全网全链路的移动化、实时化、智能化，数字化贯穿全链路不仅极大降低了运营成本，也为加盟商提升经营水平和市场竞争力。

  多重因素之下，可以看到韵达的快递成本费用显著下降。根据报告，其第二季度单票核心运营成本同比下降 24.58%，环比第一季度下降 15.28%;四项费用规模下降 1.75 亿元，同比下降比例为 14%。与此同时，韵达表示，贯穿战略聚焦，要对周边业务进行合理收缩和资源优化，用足用好积极条件，优化资本结构成本。

  可以看到上半年韵达在资本开支方向以资源维持和技术迭代为主，资本开支规模为8.11亿元，较2023年上半年同比下降42.07%，资本开支规模继续保持下降趋势。而在这种能力范围内的价格竞争之下，韵达业务量提升飞速，远高于行业23.1%的平均增速，且已经是多个月保持业务量增速高于行业平均值。后续在这种规模化效益之下，不仅产品成本有望进一步压缩，还有望带来更高的利润率。

  抢先布局快递新质生产力不过，对于韵达的未来还可以有更高期望。价格竞争并非快递未来，创造出快递行业的新质生产力才能有更长远的前景。

  如何摆脱低价竞争?如何实现总部和加盟商的双赢?如何实现快递产品更高价值的创造?

  如何让快递行业融入整个产业供应链中实现全产业链的提质增效?这些问题都是韵达正在思考的。其目前率先做到了将各类科技创新成果应用于快递服务领域。比如无人车应用上，韵达在合肥市包河区已经率先投入使用。根据当地网点负责人介绍，无人快递车日均配送包裹量达700-800件，不仅解决了618等大促时期缺人的困境，还能应对高热、下雨、寒冬等极端天气，解放快递员。同时在降低运营成本、保护环境上也有突出表现。比如智能客服上，相比传统人工客服，能24小时全天候实时解决问题，不仅加快了客户问题的解决，还提升了整体的服务满意度。

  还有无人驿站正式运营，据悉韵达的这套无人驿站智慧解决方案包括了连接门禁、高拍仪和自助查取设备，打通录入和拿取的后台快递信息等。不仅满足了晚归族取包裹的迫切需求，还解放了门店驿站的生产力，能够更好地为小区有需要的用户提供按需上门等多元化的社区服务体验。除了无人车、无人驿站、智能客服，韵达的无人机、智能重卡、无人供件等都在加大投入和探索力度。

  通过科技赋能快递，通过数字化、智能化优化运营全链路，韵达最终期望提升的是整个行业的服务效率和履约质量，以此满足商家、客户和消费者多元化的服务需求。展望下半年，支撑快递行业持续发展的基本面不会变。信达证券的研报认为，电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下，一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面，网购消费行为的下沉化和碎片化推动了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商或仍有超额成长性。

  加上快递下乡、农村电商等工程加速推进。预计今年下半年和明年快递行业有条件继续保持两位数增长。而这种增长预期之下，率先布局快递新质生产力的韵达或将有更高的业务量、盈利预期。

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